晚上12点挂单是有效的，通常证券公司都可以在前一天晚上提交第二天的委托挂单的，一般交易结束的时间是在晚上九点半以后，但是晚上12点是属于夜市委托时间，从第一天的交易结束，到第二天的交易开始，期间会有大量的委托进入系统，数量大的会被优先成交，但是周末和法定节日前的最后一天晚上是不接受挂单的。

1、价格优先原则：表示在买进申报的时候，通通常按照价格高的优先成交，如同商品竞拍原则一样，在买卖时，谁的价格最高或者最低，谁先进行交易，而同一价位的则是按照先后顺序进行的，但是，在此之前，市价买卖的挂单要先于这些挂单；

2、时间优先原则：对于报价相同的报价单，通常采用时间优先的原则，由终端计算机精确到秒的排序；

3、成交决定原则：时报时，买进和卖出的价格相同时则马上成交，除开这种情况，如果买卖双方价格不统一时，则取中间价，如果买卖双方都只有市价，那么取最近一次的价格作为目前的价格。