1、行气止痛 沉香辛香温通，温而不燥，行而不泄，且有良好的行气止痛作用。故用治脘腹胀痛、跌扑损伤诸症甚效。

2、降逆调中 沉香质重主降，气香升散。入脾胃经，和胃气，升脾气，性温而不燥，善行而不泄。降逆调中，善行而不泄。降逆调中，善治脾胃虚寒，升降失调，呕逆便秘。

3、交通心肾 不寐者，常见心肾不交，多因劳倦内伤，肾阴匮乏于下，不能上济于心，心火独亢于上，不能下交于肾。心肾水火不能相济而致。其症难以入睡，甚则彻夜不眠，头晕耳鸣，潮热盗汗，五心烦热，健忘多梦，腰膝酸软，遗精滑精，舌红少苔，脉象细数。沉香质重而降，辛香主升，既升且降，交通心肾，既济水火，故主治之。《本草新编》曰：沉香，温肾而又通心，用黄连、肉桂以交心肾者，不若用沉香更为省事，一药而两用之也。但用之以交心肾，须用之一钱为妙，不必水磨，切片为末，调入于心肾补药中用服可也。

4、沉香煎剂对人型结核杆菌有完全抑制作用，对伤寒及福氏痢疾杆菌，亦有强烈的抗菌效能。

5、本品挥发油成分有麻醉、止痛、肌松作用。从中药沉香的水煮液和水煮酒沉液能抑制离体豚鼠回肠的自主收缩，对抗组织胺、乙酰胆碱引起的痉挛性收缩，对整体动物腹腔注射沉香水煮酒沉液0.2mL(2g生药/mL)能使新斯的明引起的小鼠肠推进运动减慢，呈现平滑肌解痉作用，麻醉猫注射乙酰胆碱后收缩幅度减小，蠕动减慢。实验结果表明，这些作用可能是沉香对肠平滑肌的直接作用。

6、尚有镇静、止喘作用。沉香醇提物1x104g浓度对离体豚鼠气管抗组胺作用有一定的促进作用。

7、对中枢神经系统作用。沉香的苯提取物给小鼠灌胃能延长环乙烯巴比妥诱导的睡眠时间，降低体温，对乙酸的扭体效应有作用。并可减少小鼠的自发性运动，对小鼠中枢神经系统亦有抑制作用。

8、降压作用。给麻醉猫静脉注射沉香水煎剂1.8g/kg，血压下降3.2~3.6kPa，4~11分钟恢复正常，且水煎剂能阻断乙酰胆碱的降压作用。