2015年以来，猪价大幅飙升，推动总体通胀不断归升，在高利润诱惑下，生猪和母猪存栏却持续40个月下滑，传统的猪周期貌如失灵了。猪周期失灵背后的缘故是什么？猪价未来走势如何？对总体通胀影响又如何？由于猪价对我国通胀走势影响尤其大，所以本专题将重点探讨这些问题。

　　猪周期从正常到失灵。猪周期普通蕴藏跨年度的大周期和季节性的小周期，且二者都会受到货币环境的影响。在大周期下，猪价上涨刺激养殖户补栏，供赠不断增添后猪价归落，之后供赠收缩又推升价格，再次陷入新一轮周期。小周期主要受我国居民消费习惯影响，在一年之内呈季节性波动。10-14年这一波猪价和存栏量的变幻就尤其符合传统猪周期的特点。但从15年3月至今，猪肉价格触底反弹，从23.5元/千克的低点大幅上行至高点时的32.5元/千克，而母猪存栏罕见地从5000多万头的高点一路下行至当前的3752万头，生猪存栏量也从4.7亿头的高点大幅下降至最低点时的3.67亿头。即在价格大幅上行的情况下养殖户却在大规模地去产能，猪周期的调节失灵了。

　　本轮猪周期何以失灵？主动去产能：连年养殖亏损。由于前期高利润率和政府加大补贴导致产能增添较多，猪价在2011年开始见顶归落。养猪利润率也不断降低，且仅亏损状态就超过了2年光阴，大大降低了养殖户的生产踊跃性，有的甚至永久性地退出市场，是生猪和母猪存栏下降的重要缘故。被动去产能：环保门槛提高。15年起，相继开始执行新环保法、“水十条”等政策，为了达到环保标准，各省绿澍设定禁养区，不断关停禁养区内的养殖场和养殖专业户。根据农业部的数据，2015年仅10个省份的环保禁养政策就影响生猪出栏量2000多万头，约占全国出栏总量的2.8%。环保禁养是15年以来存乐伢降的重要缘故。结构变幻：转型拖累供赠。近两年由于规模化养殖的改革力度加大和环保政策的收紧，养猪模式从散养向规模化转变，且散养户退出速度较快。但由于用地审批、专业请求和陷入门槛较高，规模化养猪增长速度较慢，所以在养殖模式转变的过程中，存栏浮现阶段性下降。